Análise da composição da carteira do índice IHFA de abril de 2020

A Economatica analisa diversos dados quantitativos da carteira do índice IHFA conforme composição disponibilizada no site da ANBIMA e obtém as seguintes conclusões.

Atualmente o índice está composto por 216 fundos dos quais 182 têm mais de 90% alocado em um único fundo, são, portanto, fundos espelho ou fundos feeders.

O levantamento considera a participação no IHFA nos dias 7 de janeiro de 2020 e 16 de abril de 2020.

Veja a seguir algumas conclusões.

Participação no IHFA por classificação ANBIMA

A carteira do IHFA tem fundos de sete classificações ANBIMA diferentes. Dos 216 fundos, 90 fundos são Multimercados Macro com 53,59% do índice, 81 Multimercados Livre com 35,5% e outras cinco classificações têm 10,89% do IHFA.

Comparando com a carteira do IHFA de janeiro de 2020, os fundos Multimercado Macro em abril têm 1,74 p.p. mais de presença. Já os fundos de Investimento no exterior 0,68 p.p. a mais e os fundos Long Short Direcional são os que perdem mais representatividade entre janeiro e abril com queda de 1,25 p.p.

As gestoras com maior participação no IHFA em abril

A lista abaixo traz as 25 gestoras com maior participação no índice no mês de abril e a Kinea Investimento Ltda é a gestora com maior presença com 9,39%, valor 0,1 p.p. inferior à carteira de janeiro.

Entre as 25 gestoras com maior participação encontramos uma novata, a Sharp Capital Gestora de Recursos, com 1,16% de participação na carteira.

As gestoras que mais ganharam participação no IHFA   

A tabela abaixo traz as gestoras com maior ganho de participação no IHFA em abril com relação a janeiro de 2020. A Spx Gestão de Recursos Ltda em janeiro de 2020 concentrava 2,06% do índice, já em abril tem 7,58% de participação, o que representa crescimento de 5,52 p.p. e a coloca como a gestora com maior crescimento na participação do IHFA.

Entre as 25 gestoras com maior participação encontramos nove gestoras que passam a fazer parte do índice. A maior novata é a Sharp Capital Gestora de Recursos com 1,16% de participação.

Gestores que perdem espaço no IHFA entre janeiro e abril 2020

A Adam Capital Gestão de Recursos é a gestora que perdeu mais espaço dentro do IHFA com queda de 3,33 p.p., passando a participar com 2,67% do índice em abril contra 6% em janeiro de 2020.

Entre as 25 maiores quedas de participação, seis gestoras deixam de fazer parte do IHFA, sendo que o Banco Santander (Brasil) SA tem o maior percentual de queda, já que em janeiro a gestora tinha 2,0% de participação e em abril não está presente no índice.

25 Gestoras com maior patrimônio no IHFA
A lista das 25 gestoras com maior participação no IHFA é liderada pela Kinea Investimento Ltda que, com quatro fundos, tem R$ 12,5 bilhões de patrimônio e é seguida pela Spx Gestão de Recursos Ltda com onze fundos e 10,4 bilhões de patrimônio.

Entre as 25 maiores gestoras por patrimônio, dezesseis gestores têm patrimônio entre R$ 2 e R$ 10 bilhões e outros sete abaixo de R$ 2 bilhões.

Mediana da taxa de administração por classificação ANBIMA no IHFA   

20 fundos Multimercados L/S – Direcional têm a maior mediana da taxa de administração com 2,0%, seguidos pelos fundos Multimercados L/S – Neutro com 1,97%, Multimercados Livre com 1,95% e os fundos Multimercado Macro com 1,9%.

A mediana da taxa de administração dos fundos Multimercados Invest. no Exterior, Estrat. Específica e Juros e Moedas é inferior a 1,9%.

Mediana do retorno em 2020 e em 12 meses até 16 de abril por classificação ANBIMA no IHFA

Os fundos Multimercados Juros e Moedas têm o melhor desempenho em relação à mediana do retorno no ano de 2020 até 16 de abril com 1,38% ou 117,79 % do CDI, em 12 meses até 16 de abril de 2020 a rentabilidade é de 10,65% ou 201,29% do CDI.

Em 2020 até 16 de abril todas as demais categorias de Multimercados registram rentabilidade negativa, sendo que os fundos de Multimercados Estrat. Específica têm o pior desempenho com queda de -8,5% na mediana dos oito fundos da categoria.

Na janela de 12 meses somente os fundos Multimercados Estrat. Específica registram rentabilidade negativa e quatro categorias têm prêmio com relação ao CDI inferior a 100%.

Fundos com melhor desempenho no ano de 2020 até 16 abril

No levantamento verificamos que muitos fundos se repetiam por serem fundos espelho de um mesmo fundo master. Para gerar a tabela dos 25 fundos com melhor desempenho em 2020 consideramos somente o fundo com melhor desempenho entre todos os fundos de um mesmo fundo master. Dessa maneira não temos diversos fundos espelho de um único fundo na tabela.

O fundo com melhor desempenho no ano de 2020 até 16 de abril é o Fof Mult Global Equities Mult Ie FICFI do Itau Dtvm com 16,21% de rentabilidade ou 1.385% acima do CDI. Este fundo é um fundo espelho do F O F Mult Global Equities Mult Ie FI.

Entre os 25 fundos com melhor desempenho temos 12 Multimercados Livre, sete Multimercado Macro, três Multimercado Invest. no Exterior, dois Multimercados L/S – Direcional e um Multimercado Estrat. Específica.

A lista tem cinco gestoras com dois fundos e outras quinze gestoras com um único fundo.

Maiores por índice de Sharp no ano de 2020 até 16 de abril
Calculamos o Índice de Sharp na janela de 2020 até 16 de abril com amostras diárias.

No levantamento verificamos que muitos fundos se repetiam por serem fundos espelho de um mesmo fundo master. Para gerar a tabela dos 25 fundos com melhor desempenho em 2020 consideramos somente o fundo com melhor desempenho entre todos os fundos de um mesmo fundo master. Dessa maneira não temos diversos fundos espelho de um único fundo na tabela.

O fundo Sharp Long Short 2x Feeder Fc FI Mult lidera a lista com 4,29 de índice de Sharp e na segunda posição o fundo Itau Hedge Plus Vertice Mult FICFI tem 4,03 de Sharp.

Dez fundos têm Sharp entre 2 e 3,99, seis entre 1 e 1,99 e sete inferior a um.

Treze fundos são Multimercado Livre, seis Multimercado Macro, três Multimercado Invest. no Exterior, dois Multimercado L/S – Direcional e um Multimercado Estrat. Específica.

Quatro gestoras participam da lista com dois fundos e dezessete com um fundo cada.

Fundos com maior volatilidade anualizada em 2020 até 16 de abril

Calculamos a volatilidade com amostras diárias no ano de 2020 até o dia 16 de abril e posteriormente anualizamos com 252 dias.

O fundo BTG Pactual Equity Tof FI Mult lidera a lista com 144,88. Três fundos têm volatilidade superior a 100, dezessete entre 50 e 99 de volatilidade e cinco entre 44 e 50 de volatilidade.

Quinze fundos são Multimercado Livre, quatro L/S – Direcional, três Estrat. Específica, dois Multimercado Macro e um Multimercado Invest. no Exterior.

Nenhum gestor tem mais de um fundo na amostra.

Fundos com maior quantidade média de cotistas em 2020 até 16 de abril

A quantidade média de cotistas em 2020 até 16 de abril foi calculada com amostras diárias.

Com 47.411 cotistas em média no ano de 2020 até 16 de abril o fundo XP Macro FI Mult lidera a lista.

Na amostra dez fundos têm mais de 20 mil cotistas, doze entre 10 e 20 mil cotistas e três apresentam menos de 10 mil cotistas. 

Os fundos Multimercado livre e Macro têm 10 fundos na amostra cada, os L/S – Direcional têm três fundos e Estrat. Específica e Juros e Moedas com um fundo cada um.

A Xp Asset Management tem três fundos na amostra, o Safra Asset Management Ltda dois fundos e outros 20 gestores participam com um único fundo.

Fundos master com maior número de fundos espelho na carteira do IHFA

Na lista abaixo apresentamos os fundos master com pelo menos dois fundos espelho no índice IHFA.

O fundo Spx Nimitz Master FI Mult tem 11 fundos espelho na carteira do IHFA e concentra 7,58% do índice. O segundo fundo com maior número de fundos espelho é o Kapitalo Master II FI Mult com dez fundos e concentra 4,85% da carteira do IHFA.

94 fundos master têm 1827 fundos espelho na carteira do IHFA e concentram 79,07% do IHFA.

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