Por Suelen Leal
Ao longo da última década, o Bitcoin tem atraído tanto entusiastas de tecnologia quanto investidores. Sua natureza descentralizada, baseada na tecnologia blockchain, e a promessa de ser uma alternativa às moedas fiduciárias tradicionais, atraíram um número crescente de investidores e especuladores.
O valor do Bitcoin passou por períodos de extrema volatilidade, oferecendo oportunidades significativas de rentabilidade, mas também implicando riscos substanciais. Este estudo busca apresentar uma análise da rentabilidade e do risco da moeda digital.
Na primeira compra documentada com Bitcoin, realizada em 22 de maio de 2010, Laszlo Hanyecz ofereceu 10.000 Bitcoins (BTC) a quem comprasse e entregasse duas pizzas para ele. Jeremy Sturdivant aceitou a oferta, fez a compra e enviou as pizzas, recebendo os 10.000 BTC em troca. Na época, o valor do Bitcoin era incerto, e sua aceitação no mercado era muito baixa. Hoje, em 18 de novembro de 2024, esses 10.000 BTC equivalem a impressionantes $904 milhões de dólares aproximadamente.
Em 2011, o Bitcoin atingiu pela primeira vez a marca de $1,00 USD, um marco que refletiu a crescente aceitação e valorização da criptomoeda, que até então era praticamente desconhecida. Com um histórico de desempenho excepcional, o Bitcoin consolidou seu lugar no cenário financeiro global, atraindo tanto investidores que exploram novas fronteiras quanto perfis mais tradicionais.
Nossa base de dados dispõe de histórico em dólares para a criptomoeda desde 2021. Nesse período, observamos que o Bitcoin variou de $40.144 em junho de 2021 para $90.391 em novembro de 2024, representando uma valorização de 125,2% em pouco mais de três anos. Considerando seu histórico completo, o Bitcoin saiu de $1,00 em 2011 para $90.391 em 2024, uma valorização acumulada de 9.039.000% ao longo de 13 anos, equivalente a uma taxa anual de crescimento de aproximadamente 140%. Poucos ativos podem ser comparados a tamanha valorização no mercado financeiro.
Neste ano, estamos testemunhando mais uma vez o rompimento do topo histórico pela criptomoeda, que atingiu a marca de $90.391,00 em 18 de novembro de 2024, data deste levantamento.
Comparação do Bitcoin frente a outros índices de mercado tradicionais.
No gráfico abaixo, comparamos a rentabilidade acumulada da moeda digital ao longo dos últimos quase 12 anos com alguns índices tradicionais de mercado. Nossa base de dados traz o histórico da criptomoeda em reais a partir de meados de 2013, a cotação histórica do criptoativo foi dolarizada para eliminar o efeito da variação cambial e considerar apenas a performance intrínseca do ativo na comparação. Com uma base 100 para calcular a performance relativa, é possível observar que a rentabilidade acumulada do “ouro digital” se destaca de forma incomparável em relação aos demais índices, que praticamente desaparecem na escala do gráfico.
Confira na tabela a seguir a rentabilidade do Bitcoin na comparação com os demais índices em janelas de períodos diferentes em termos nominais percentuais, em 1 mês, no acumulado do ano atual, no acumulado dos últimos 12 meses e no acumulado dos últimos 12 anos aproximadamente e na rentabilidade acumulada em 12 anos na equivalência anual.
Como toda alta performance vem acompanhada de alto risco, com o Bitcoin não é diferente. Historicamente, a moeda apresenta uma volatilidade muito superior aos demais índices de mercado. Apesar disso, a volatilidade do Bitcoin tem diminuído a cada ano.
Observe no gráfico a comparação da volatilidade anual histórica do Bitcoin com alguns índices tradicionais de mercado.
A volatilidade da moeda digital tem diminuído ao longo dos anos, embora ainda permaneça em um nível significativamente superior ao de outros tipos de ativos. Segue a tabela que apresenta a volatilidade anual, ano a ano, desde 2014, tanto para o Bitcoin quanto para os índices incluídos na comparação.
No gráfico a seguir é possível observar a posição do Bitcoin na relação retorno x risco em comparação com outros índices de mercado. A criptomoeda se destaca com a posição de 147% de retorno para 54% de risco, enquanto os demais ativos analisados apresentam um retorno máximo de 33% e um risco máximo de 18% aproximadamente.
O Bitcoin continua a se consolidar como um ativo único no mercado financeiro, combinando uma performance histórica impressionante com uma volatilidade ainda marcante. Sua trajetória, que o levou de uma moeda praticamente desconhecida a um dos ativos mais valorizados do mundo, reflete não apenas o potencial disruptivo da tecnologia blockchain, mas também o apetite dos investidores por alternativas às moedas tradicionais e aos mercados tradicionais.
Embora a rentabilidade acumulada do Bitcoin supere de forma incomparável outros índices financeiros em janelas de curto, médio e longo prazo, é importante reconhecer os riscos associados a esse desempenho. A volatilidade, apesar de ter diminuído ao longo do tempo, permanece elevada e exige cautela dos investidores. Ainda assim, o retorno superior do Bitcoin em relação ao risco enfrentado o coloca como um ativo único em sua relação de risco-retorno.
Como destacado neste estudo, o Bitcoin atingiu novos patamares em 2024, reforçando sua posição como um dos ativos mais notáveis da era moderna. Contudo, seu comportamento exige análises criteriosas e estratégias bem fundamentadas para que os investidores possam navegar pelos desafios de sua alta volatilidade e aproveitar as oportunidades oferecidas por esse “ouro digital”.
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