Fundos de ações têm o menor valor alocado em renda fixa desde janeiro de 2015

Economatica consolida todas as carteiras mês a mês de fundos de ações de janeiro de 2015 até março de 2021 com a seguinte metodologia:

Metodologia

• Foram analisados fundos de ações – classificação ANBIMA;

• Consideramos somente fundos com alocação em outros fundos menor que 50% do patrimônio, dessa maneira estamos excluindo da amostra os fundos de fundos;

• Foram considerados fundos que tenham registrado valor de patrimônio em pelo menos um dia dentro do mês analisado;• Os fundos que atualmente estão encerrados entraram na amostra durante o período que estiveram presentes (Economatica possui a base de dados de fundos encerrados);• O percentual de alocação em renda fixa foi calculado com base no patrimônio total de cada fundo;

• Economatica verificou a posição indireta em renda fixa através da abertura dos fundos que estão alocados nas carteiras. Podem existir pequenas posições escondidas nos últimos três meses em fundos que ainda não abriram suas carteiras, mas que não vão distorcer a amostra.Devido à metodologia descrita, a amostra tem quantidade de fundos variável no tempo.

Devemos lembrar que os fundos podem ter algumas das suas posições escondidas nos três últimos meses conforme regulamentação da CVM, porém dentro dos fundos de ações a grande maioria de posições fechadas são as de renda variável, já as posições em renda fixa em sua maior parte estão abertas em todos os meses.

Evolução da alocação em renda fixa nos fundos de ações

O maior percentual de alocação em renda fixa no período analisado foi em fevereiro de 2016, quando a posição em renda fixa era de 16,41% do total do patrimônio. Nessa mesma data os fundos de ações setoriais alocavam 27,42% em renda fixa e os fundos de ações livre 18,67%.

Em março de 2021 o volume alocado em renda fixa pelos fundos de ações é de 5,72% do patrimônio, que é menor valor do levantamento efetuado pela Economatica desde janeiro de 2015.

Veja abaixo a evolução de alocação em renda fixa dos fundos de ações conforme classe ANBIMA. Os três últimos meses podem ter valores um pouco diferentes considerando que alguns fundos têm a posição escondida dos fundos de caixa. Os números do mês de dezembro de 2020 já contemplam todos os fundos com as suas carteiras abertas.

Distribuição da renda fixa nos fundos de ações, por tipo de ativo

No gráfico abaixo podemos verificar o percentual de alocação dos fundos de ações em quatro tipos de instrumentos de renda fixa (debêntures, operações compromissadas, títulos públicos e instrumentos de instituições financeiras).

Em março de 2021 a alocação em títulos públicos é de 35,63% e em operações compromissadas de 58,05% do total alocado em renda fixa pelos fundos de ações.

A partir de novembro de 2019 a alocação dos fundos de ações em renda fixa é maior em operações compromissadas.

O gráfico apresenta uma correlação inversa entre os títulos públicos e operações compromissadas em todo o período analisado. Verificamos mudança de perfil de alocação a partir de novembro de 2019, o percentual alocado em operações compromissadas aumentou e em março de 2021 o percentual em operações compromissadas registra queda e as posições em títulos públicos vêm na sequência inversa.

As debêntures representam a terceira maior posição em renda fixa. Em março de 2021 constituem 4,31% do total da carteira em renda fixa dos fundos de ações, esse valor é o maior registrado desde novembro de 2018.

Os depósitos a prazo de instituições financeiras detêm 0,09% do total alocado em renda fixa.

Quantidade de fundos vs patrimônio

No gráfico a seguir plotamos a evolução da quantidade de fundos e seu patrimônio em escala mensal de janeiro de 2015 até março de 2021.

Em março de 2021 temos 1.130 fundos de ações com as características indicadas na metodologia, no mês de março de 2020 a quantidade de fundos era de 1.012 fundos, mostrando crescimento de 118 fundos.

O patrimônio dos fundos atingiu seu pior momento após o início da pandemia em março de 2020 com R$ 257,7 bilhões, que comparado com março de 2021 representa crescimento de 68,4%.

Em fevereiro de 2021 atingimos o maior valor de patrimônio com R$ 460,3 bilhões.

No ano de 2021 até março a quantidade de fundos registra queda de 14 fundos e queda de patrimônio de 3,1%.

Entre março e fevereiro de 2021 registramos queda de 51 fundos e 5,4% do patrimônio.

Os gestores com maior alocação em renda fixa em março de 2021

A tabela abaixo apresenta os gestores de fundos de ações com mais de seis fundos conforme metodologia acima.

A amostra total conta com 335 gestoras e 1.130 fundos que atendem aos critérios em março de 2021.

Quarenta gestoras têm mais de cinco fundos dentro das características definidas na metodologia.

Duas gestoras tem a maior quantidade de fundos no levantamento com 60 fundos

Os 60 fundos do BTG Pactual Wm Gestão de Recursos Ltda têm R$ 22,9 bilhões de patrimônio dos quais têm 2,59% alocado em renda fixa em março de 2021. A BRAM com patrimônio de R$ 14,0 bilhões é a segunda gestora com maior patrimônio, com 3,84% de alocação em renda fixa no mês de março de 2021.

Da amostra dos fundos na tabela abaixo a Ctm Investimentos Ltda com dez fundos tem a maior posição em renda fixa com 23,46% do patrimônio dos fundos, seguida pela Oceana Investimentos com nove fundos e 22,10% do patrimônio em renda fixa.

Distribuição por classe ANBIMA em fevereiro de 2021
Na tabela abaixo verificamos o percentual de alocação em renda fixa pelos fundos de ações por classificação ANBIMA.

Os fundos de ações livre são os que têm maior percentual de alocação em renda fixa com 7,78% do patrimônio, seguidos pelos fundos de Ações Invest. no Exterior com 4,94%.

Cinco classificações das nove da amostra têm menos de 5% de alocação em renda fixa e os fundos de Ações Small Caps registram o menor percentual em renda fixa com 1,57%.

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