O levantamento abaixo de empresas do setor de construção de edifícios residenciais listados em bolsa foi elaborado considerando os seguintes critérios:– Empresas com dados disponíveis trimestralmente de dezembro de 2014 até setembro de 2019;– Os valores do levantamento são todos nominais, sem nenhum ajuste por inflação;– Foram considerados os demonstrativos financeiros consolidados entregues à CVM de dezembro de 2014 até setembro de 2019;– A amostra considera 11 empresas listadas em bolsa.
ConclusõesReceita Líquida Operacional (Vendas)
Receita líquida operacional trimestral das empresas da amostra no 3° trimestre de 2019 é de R$ 4,2 bilhões. Nos últimos 4 trimestres as receitas do setor têm se mantido em níveis acima de R$ 4,0 bilhões, valor que não era registrado desde dezembro de 2015.
O pior trimestre da amostra aconteceu no 1° trimestre de 2018 quando as empresas do setor registraram R$ 2,7 bilhões e o melhor registro no 4° trimestre de 2014 com R$ 5,3 bilhões.
A MRV é a empresa com maior volume de receitas no 3° trimestre de 2019 com R$ 1,56 bilhões, seguida pela Cyrela Realt com R$ 934,7 milhões. A Even com R$ 357,9 milhões é a empresa que tem a maior queda percentual de vendas entre o 3° trimestre de 2019 e 2° trimestre de 2019, a empresa perdeu 39,4% no período.
Lucro líquido trimestral
Nos últimos 20 trimestres (de dezembro de 2014 até setembro de 2019) o setor teve oito trimestres com prejuízo, sendo o pior momento no 4° trimestre de 2016 quando registrou prejuízo de R$ 488 milhões.
Nos últimos 4 trimestres o lucro consolidado do setor é positivo e com crescimento constante.
O melhor registro da amostra é no 4° trimestre de 2015 com R$ 631 milhões.
No 3° trimestre de 2019 as empresas do setor têm lucro de R$ 434 milhões.
A MRV é a empresa mais lucrativa no 3° trimestre de 2019 com R$ 160,1 milhões, seguida pela Cyrela Realt com R$ 104,3 milhões.
Três das onze empresas da amostra registram prejuízo no 3° trimestre de 2019 e a Tecnisa é tem o maior prejuízo com R$ 52,0 milhões.
Rentabilidade sobre o Patrimônio (ROE)
O ROE avalia a qualidade do lucro das empresas e na mediana o indicador do setor no 3° trimestre de 2019 é de 7,02%.
O setor não registrava ROE positivo há 11 trimestres e o melhor registro da amostra é no 3° trimestre de 2014 com 12,07%.
O pior momento do setor da amostra foi no 3° trimestre de 2017 com mediana de ROE de -8,24%.
No 3° trimestre de 2019 a Trisul tem o melhor ROA entre as empresas da amostra com 15,06%, seguida pela MRV com 14,19%. Somente as duas empresas têm ROE acima de 10%.
Lembramos que o ROE é calculado com o lucro líquido acumulado nos últimos quatro trimestres.
Dívida Total Líquida
A dívida total líquida (Dívida bruta – caixa) do setor vem caindo pelo nono trimestre consecutivo e no 3° trimestre de 2019 é de R$ 5,28 bilhões, registrando o menor valor da amostra desde dezembro de 2014.
A MRV é a empresa com o maior valor de dívida total líquida no 3° trimestre de 2019 com R$ 2,46 bilhões, seguida pela Helbor com R$ 1,4 bilhões.
Três empresas têm dívida líquida negativa, o que na prática significa que as empresas têm caixa maior que a dívida. A Eztec com R$ 1,3 bilhões é a empresa com maior dívida líquida negativa.
Caixa (Disponibilidades)
O caixa das empresas no 3° trimestre de 2019 é de R$ 6,4 bilhões, que é o quinto maior registro da amostra. O maior nível foi no 1° trimestre de 2015 com R$ 6,67 bilhões.
No 1° trimestre de 2018 tivemos o menor valor com R$ 4,13 bilhões.
O volume do caixa do setor teve uma contribuição forte da Eztec que no 3° trimestre de 2019 registra R$ 1,4 bilhão, valor bem superior aos R$ 420,8 milhões do 2° trimestre de 2019.
A Cyrela Realt é a empresa com maior nível de caixa, com R$ 1,49 bilhão no 3° trimestre de 2019.
Valor de mercado
O valor de mercado consolidado das empresas do setor de construção no dia 21 de novembro de 2019 é de R$ 42,4 bilhões, com crescimento contínuo nos últimos seis trimestres.
Em junho de 2018 o valor de mercado das empresas do setor registrava R$ 15,83 bilhões contra R$ 42,4 bilhões em novembro, crescimento de 167,9%.
A Cyrela Realt é a empresa com maior valor de mercado do setor com R$ 10,5 bilhões no dia 21 de novembro de 2019. A Eztec a segue de perto com R$ 9,97 bilhões e a MRV está no terceiro lugar com R$ 7,79 bilhões.
Todas as empresas registram crescimento de valor de mercado no ano de 2019.
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