E se Deus fosse brasileiro?

Decifrando o Portfólio de Deus no Mercado Nacional

O mercado financeiro apresenta um desafio contínuo: prever quais ativos serão os vencedores de
acordo com os objetivos e o horizonte de tempo dos investidores. Esta tarefa, que define a essência e o dia a dia do mercado, envolve milhares de estratégias, análises detalhadas, modelos profundos e
complexos, além da compreensão das tendências do mercado global.

Imagine por um momento possuir uma habilidade única: a capacidade de prever com precisão os
ativos que se destacarão no mercado. Esta ideia, quase mística, é como ter um insight divino
sobre o futuro. Nos EUA, um estudo ganhou popularidade sob o nome de “The God’s Portfolio”
(A Carteira de Deus). Este estudo explora a ideia de montar uma carteira de investimentos com
conhecimento antecipado sobre o desempenho das ações. Em outras palavras, é como se
tivéssemos uma visão do futuro, permitindo-nos escolher os investimentos mais rentáveis antes
mesmo de eles se valorizarem.

E se Deus, nesse caso, fosse brasileiro?

Adaptando essa abordagem ao contexto brasileiro, realizamos um estudo usando dados da
Economatica desde 1995. Criamos carteiras com rebalanceamento a cada 5 anos e com as 20
ações de melhor desempenho de cada período, mantendo a liquidez como um critério essencial.
Isso permite uma análise mais realista, livre das distorções causadas por ativos de baixa liquidez.

Ao analisarmos a performance dessas carteiras em comparação com o IBOVESPA, observamos
um desempenho exponencial da carteira teórica. O gráfico em escala logarítmica ilustra essa
diferença, destacando a superação do benchmark brasileiro. Entre 1995 e 2024, a carteira teórica
apresentou um retorno médio anual de 52,54%, significativamente maior que os 13,07% do
IBOVESPA. A volatilidade, um indicador de risco, ficou entre 30 e 35%.

Essa carteira apresentou uma performance excepcional, conforme esperado de uma seleção
intencional de ativos com as melhores performances. No entanto, é evidente que uma estratégia
como essa não pode ser replicada na prática.

Então, qual é o verdadeiro propósito deste estudo?

A essência deste estudo é reconhecer que, mesmo uma carteira ‘ideal’ e teoricamente perfeita,
não está isenta de oscilações e perdas. Isso destaca que retornos extraordinários não equivalem
à eliminação dos riscos inerentes ao mercado.

Ao comparar o drawdown do ‘portfólio de Deus’ com o IBOVESPA, observamos que durante crises
financeiras globais marcantes – como a crise asiática de 1997 e 1998, a crise financeira de 2008,
e a pandemia de COVID-19 em 2020 -, a carteira teórica, apesar de sua seleção ‘divina’, não ficou
imune às turbulências do mercado.

Observando os períodos de cinco anos, que correspondem ao período de rebalanceamento da
carteira, vemos que o IBOVESPA teve perdas maiores que a carteira hipotética na maioria das
vezes, com exceção do período de 2015 a 2020. Isso evidencia que mesmo com uma previsão
perfeita dos melhores ativos, o mercado é suscetível a flutuações significativas.

Portanto, com base nesses insights, é possível deduzir que mesmo se um gestor ou investidor
possuísse o poder de Marty McFly, o icônico viajante do tempo de “De Volta para o Futuro”, ou
detivesse habilidades divinas para antever os melhores ativos, ele ainda estaria sujeito a períodos
de quedas acentuadas no mercado.

Aqui, vale ressaltar que o mercado financeiro é um terreno repleto de oportunidades de criação
de riqueza, crescimento e performance impressionante das carteiras. No entanto, é fundamental
entender e ter a resiliência para enfrentar as turbulências. O mercado terá seus altos e baixos, além de crises que testarão não só a paciência, mas também o estômago dos gestores, cotistas e
investidores.

Portanto, mesmo sem contar com uma máquina do tempo ou poderes sobrenaturais, com uma
estratégia bem definida, uma gestão de riscos eficaz e uma visão de longo prazo, é possível
alcançar o sucesso como investidor. Em outras palavras, você pode não ter os poderes divinos
ou um DeLorean para prever o futuro, mas com as ferramentas certas e uma boa estratégia, você
pode navegar pelo mercado com confiança e, quem sabe, até com um pouco da magia de Marty
McFly.

Caso deseje personalizar o estudo e seja usuário da nossa solução, entre em contato com nosso
suporte pelo telefone (11) 4081-3800 ou pelo e-mail info@economatica.com.br para que
possamos lhe auxiliar na elaboração do seu estudo, conforme suas necessidades. Se ainda não
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