Fundos espelho na indústria de fundos – grandes bancos de varejo focam RF os demais gestores preferem Multimercados e Ações

A análise efetuada pela Economatica considera os seguintes critérios para determinar os fundos espelho na indústria de fundos brasileira:

– Carteira tem que estar alocada mais de 90% em cotas de fundos;- O principal ativo da carteira tem que ter mais de 90% do patrimônio alocado;- Consideramos a última carteira aberta de cada fundo, lembramos que alguns fundos podem ter as carteiras escondidas nos últimos três meses conforme regulamentação CVM. Portanto podemos ter carteiras nos meses de maio, junho, julho ou agosto de 2019.

Conclusões

Fundos com maior número de fundos espelho

Na tabela abaixo listamos os fundos master com mais de 15 fundos espelho.

Na indústria temos 4065 fundos espelho de 1867 fundos master. O patrimônio consolidado dos fundos master em agosto de 2019 é de R$ 2,83 trilhões.

O fundo Itau Managed Port 3 II FICFI Mult é um multimercado livre com a maior quantidade de fundos espelho do mercado com 60 veículos de distribuição.

A BRAM e o ItauUnibanco S.A. têm cinco fundos na lista dos fundos com mais de 15 fundos espelho.

13 gestores estão na lista entre os fundos com mais de 15 fundos espelho.

9 fundos são de renda fixa, oito multimercados, quatro de previdência e três de ações.

O fundo BB Top RF CP FI tem o maior patrimônio da tabela abaixo com R$ 157,7 bilhões no mês de agosto de 2019.

O fundo Atmos Master FIA, que tem 20 fundos espelho, tem a melhor rentabilidade da amostra no ano de 2019 até agosto com 37,89%.

Bancos de varejo – fundos com maior número de fundos espelho (Bradesco, ItauUnibanco, Santander, Caixa e Banco do Brasil)

Os bancos de varejo têm 1398 fundos que são espelho de 449 fundos master. O patrimônio dos fundos master é de R$ 1,88 trilhões.

A tabela abaixo lista os 27 fundos master com pelo menos 10 fundos espelho.

A BRAM com nove fundos master é a gestora com maior número de fundos, seguida pelo ItauUnibanco S.A. com oito fundos, Santander com quatro fundos, BB DTVM com três, Caixa com dois fundos e o Itau DTVM com um fundo master.

19 fundos são de renda fixa, seis de previdência e dois multimercados.

Sem bancos de varejo – fundos com maior
número de fundos espelho

Sem os bancos de varejo temos 2612 fundos que são espelho de 1384 fundos master. O patrimônio dos fundos master é de R$ 946 bilhões.

A tabela abaixo lista os 24 fundos master com pelo menos 10 fundos espelho.

A lista está bem pulverizada no que tange a gestoras. A Spx Gestão de Recursos Ltda com quatro fundos master lidera o ranking, logo após estão a Truxt Investimentos e Verde Asset Management S.A. com dois fundos e depois temos 16 gestoras com um único fundo master.

A lista está liderada por 15 fundos multimercado seguidos por seis fundos de ações, dois de previdência e um fundo de renda fixa do CSHG WM.

Diferentemente dos fundos de varejo os gestores da amostra têm pouca representatividade no segmento de renda fixa e previdência.

O fundo Verde Master FI Mult  com 39 de fundos espelho é o que lidera a lista, seguido pelo Spx Nimitz Master FI Mult com 30 fundos espelho.

Gestores que compram os fundos espelho do “Verde Master FI Mult”

A tabela abaixo lista os gestores da indústria que mais alocam no fundo Verde Master FI Mult por meio de qualquer um dos 39 fundos espelho que ele possui.

Em maio de 2019 o gestor com maior posição é o Credit Suisse Hedging Griffo Wm S.A. que utilizando 63 fundos alocou R$ 8,08 bilhões no fundo master da Verde Asset.

O Itau DTVM com 28 fundos aloca em maio de 2019 R$ 1,30 bilhões.        

Os valores dos meses de junho a agosto são parciais tendo em vista que temos fundos com posições fechadas amparados pela normativa da CVM.

104 fundos de outras 47 gestoras alocam R$ 3,9 bilhões.

O total alocado pela indústria de fundos no Verde Master FI Mult no mês de maio por meio dos seus fundos espelho é de R$ 17,1 bilhões.

Gestores que compram os fundos espelho do “Spx Nimitz Master FI Mult”

A tabela abaixo lista os gestores da indústria que mais alocam no fundo Spx Nimitz Master FI Mult por meio de qualquer um dos 30 fundos espelho que ele possui.

Cinco gestores alocam mais de R$ 1 bilhão no fundo SPX Nimitz utilizando algum dos seus fundos espelho.

Em maio de 2019 o gestor com maior posição é o Credit Suisse Hedging Griffo Wm S.A. que por intermédio de 31 fundos alocou R$ 3,5 bilhões no fundo master da SPX.

O Itau DTVM com 216 fundos tem a segunda maior posição, em maio de 2019 aloca R$ 3,29 bilhões.

Os valores dos meses de junho a agosto são parciais tendo em vista que temos fundos com posições fechadas amparados pela normativa da CVM.

217 fundos de outras 87 gestoras alocam R$ 544,4 milhões.

O total alocado pela indústria de fundos no SPX Nimitz Master FI Mult no mês de maio através dos seus fundos espelho é de R$ 15,4 bilhões

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